Innholdsfortegnelse for Octubre 2025 - N. 79 i Harvard Deusto Management & Innovations

La relación entre emprendedores e inversores es mucho más que un acuerdo económico: es una alianza estratégica que define el rumbo de los nuevos negocios y que puede marcar el éxito o el fracaso de un proyecto. Pero ¿cómo tiene que ser esa relación? ¿Hasta qué punto las decisiones financieras tomadas por inversores pueden influir en la dirección estratégica y el crecimiento sostenible de los proyectos emprendedores? En el dossier central de este mes exploramos cómo ambos actores, con visiones complementarias, pueden impulsar la innovación y el crecimiento sostenible. Hablamos de los ‘search funds’ como puente entre talento y capital, de las nuevas vías de financiación basadas en ingresos y del impacto del capital riesgo con criterios ESG. También profundizamos en las claves para construir relaciones sólidas y alineadas y…

Imaginemos una startup de software para empresas industriales que, mediante algoritmos de inteligencia artificial, es capaz de gestionar el mantenimiento predictivo de maquinaria. Tras dos años de desarrollo del producto y haber logrado una veintena de clientes, la startup tiene unas excelentes perspectivas de crecimiento si sigue desarrollando variantes de su software adaptadas a nuevos sectores y empieza a comercializarsu software en el extranjero, pero para ello necesita capital. La cuenta de resultados todavía refleja pérdidas, ya que los costes de desarrollo y marketing exceden los ingresos. Los números rojos impiden acceder a la financiación tradicional bancaria. Por otro lado, el recurso de una nueva ronda de capital para financiar este crecimiento no es del agrado del equipo fundador, que no quiere diluirse con la entrada de nuevos inversores. Pero…

LIGERO AUMENTO DE LOS SALARIOS DE LOS EJECUTIVOS España avanza en la mejora de su panorama salarial, con una tendencia al alza que también alcanza a los niveles directivos. Aunque el país sigue por debajo de la media europea en materia retributiva, los datos del INE revelan que en el primer trimestre de 2025 los sueldos aumentaron un 3,8 %. En el caso de los altos ejecutivos del IBEX 35, el crecimiento fue cercano al 5 %, según los informes anuales de retribución presentados por las propias compañías. La media de crecimiento salarial prevista para estos perfiles se sitúa en el 5 %, aunque un 9 % de las compañías ha propuesto subidas de hasta el 30 %. Mientras tanto, el 70 % mantiene sin apenas cambios sus estructuras retributivas…

Asistimos a un momento tórico en el que, de todas las personas que están ocupando puestos de responsabilidad, solo un 20% pueden ser consideradas auténticos líderes: individuos capaces de transformar contextos y crear entornos organizativos retadores y atractivos. La mayoría, el 80% restante, son más bien gestores: individuos que mantienen, reproducen, conservan y responden con soluciones viejas a problemas nuevos. Los directivos deben dejar de ser gestores del orden y el control y comenzar a actuar más como “influidores” y liberadores de comportamientos, capaces de orientar, tolerar, demostrar interés y prestar una sensible atención a las personas. Como dijo Steve Jobs: “No tiene sentido contratar a gente inteligente y decirles qué tienen que hacer. Contratamos a gente inteligente para que sean ellos los que nos digan qué hay que hacer”.…

Por sí solos, los Gobiernos serán incapaces de resolver en el corto plazo muchos de los grandes problemas que afectan a nuestras sociedades, como el cambio climático, la pobreza o el acceso limitado a la educación y a servicios básicos de salud. Será necesaria la implicación de múltiples organizaciones, incluyendo las del mundo empresarial, para darles respuesta. Sin embargo, no han sido las grandes empresas establecidas las que históricamente han planteado soluciones radicales a los problemas existentes. La iniciativa emprendedora ha sido desde sus inicios una fuerza de “creación disruptiva” y “destructiva”, según la definición del economista Joseph Schumpeter. Las empresas de nueva creación, o startups, surgen cuando un emprendedor o grupo de emprendedores identifican una oportunidad, la evalúan y se ponen manos a la obra1. Los grandes problemas globales…

En el dinámico mundo del emprendimiento, la relación entre emprendedores e inversores se ha convertido en un pilar estratégico para el éxito de los nuevos proyectos. Lejos de ser simples proveedores de capital, los inversores actuales buscan involucrarse activamente, aportando conocimiento, red de contactos y visión a largo plazo. Por su parte, los emprendedores ya no solo venden ideas, sino que buscan socios estratégicos que compartan su propósito y visión de crecimiento. Esta evolución ha dado paso a nuevas fórmulas de financiación, como el crowdfunding, los fondos de capital riesgo con enfoque ESG o las aceleradoras que combinan inversión y mentoría. Estas alternativas reflejan una tendencia: la necesidad de construir relaciones más humanas, transparentes y alineadas con objetivos comunes. Sin embargo, esta alianza no está exenta de desafíos. Alinear expectativas,…

El valor de una empresa es un ratio que expresa, deforma condensada, los flujos de caja esperados, el riesgo y el calendario de los flujos de caja generados. En los mercados reales e imperfectos, este valor no suele coincidir con la cotización bursátil (precio)1, debido a que los supuestos subyacentes sobre los cuales se construyen las tasas de descuento (coste del capital), que, convencionalmente, se derivan del modelo de valoración de activos de capital, o capital asset pricing model (CAPM), suelen ser difíciles de argumentar basándose en análisis empíricos. Tradicionalmente, se utilizan como alternativas los llamados modelos de acumulación (build-up models), que tratan de resolver esta debilidad agregando recargos o primas sobre el coste de capital del CAPM; sin embargo, estos modelos de acumulación se desvían de los supuestos subyacentes…

Aunque el e-commerce ya está plenamente instaurado en los hábitos de compra de gran parte de los consumidores, las tiendas físicas siguen siendo esenciales. Muchas personas aún prefieren la experiencia presencial, valorando la posibilidad de tocar, probar y comparar productos. Esto ha dado lugar a fenómenos como el showrooming y webrooming, donde la interacción entre canales físicos y digitales se vuelve clave en la decisión de compra. ¿En qué consisten? • ‘Showrooming’. El cliente visita una tienda física para examinar un producto, pero finalmente lo compra online, buscando mejor precio o condiciones. • ‘Webrooming’. Ocurre al contrario; el consumidor investiga y compara productos en Internet, pero realiza la compra en el establecimiento físico para ver el artículo en persona o llevárselo de inmediato. Esta interacción entre canales ha llevado a muchas marcas…